债券筹资的特点主要包括:
资本成本较低:
债券的利息支出通常可以在所得税前支付,具有抵税作用,因此债券的税后成本一般低于股票的税后成本。
利用财务杠杆:
债券的利息是固定费用,当企业的息税前利润增加时,债券利息不会增加,从而使得股东的收益以更快的速度增加。
保障公司控制权:
债券持有者一般不参与公司的管理决策,因此发行债券不会分散公司的控制权。
便于调整资本结构:
公司可以通过发行可转换债券或可提前赎回债券等方式,灵活地调整其资本结构。
筹资规模较大:
债券属于直接融资,发行对象广泛,市场容量大,可以筹集较多资金。
具有长期性和稳定性:
债券的期限可以较长,投资者一般不能在债券到期前要求本金,为企业的长期投资提供资金支持。
有利于资源优化配置:
债券是公开发行的,投资者可以方便地交易和转让债券,有助于市场竞争和资源配置效率的提高。
筹资弹性大:
债券筹资的条件和规模相对灵活,可以根据企业的需要进行调整。
债券投资具有杠杆作用:
债券投资可以放大企业的经营成果,使得股东收益增加。
债券投资通常不需要抵押和担保:
这不会削弱经理的控制权和股东的剩余控制权。
以上特点使得债券筹资成为企业筹集资金的一种重要方式,尤其适合那些需要大规模、长期资金的企业。然而,债券筹资也存在一定的缺点,如财务风险较高、限制条件多等,企业在选择债券筹资时应根据自身的财务状况和市场环境做出合理的决策
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