万家沪港深蓝筹混合财报解读：份额缩水31.4%，净资产下滑29%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，万家基金管理有限公司发布万家沪港深蓝筹混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年面临着基金份额和净资产下滑的情况，不过净利润实现扭亏为盈，同时管理费有所降低。这些变化反映了基金在过去一年的运作状况，对投资者的决策具有重要参考价值。

主要财务指标：净利润扭亏，资产规模缩减

本期利润由负转正，实现盈利2042.00万元

2024年，万家沪港深蓝筹混合A实现本期利润1992.69万元，2023年则亏损7914.68万元；C类份额本期利润为49.32万元，上一年度亏损2467.02万元。整体来看，该基金本期利润为2042.00万元，较去年的 -11489.73万元实现了扭亏为盈。这一转变主要得益于公允价值变动收益的增加，2024年公允价值变动收益为2027.54万元，而2023年为 -5632.53万元。

净资产合计下降29.02%，资产规模有所缩减

2024年末，该基金净资产合计为17824.71万元，相比2023年末的25116.00万元，减少了7291.29万元，降幅达29.02%。期末净资产也从2023年末的25116.00万元降至2024年末的17824.71万元。这表明基金资产规模在过去一年有所缩减，可能受到市场环境、投资策略等多种因素影响。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

净值增长率低于业绩比较基准

万家沪港深蓝筹混合A过去一年份额净值增长率为3.49%，同期业绩比较基准收益率为15.80%，落后12.31个百分点；C类份额过去一年净值增长率为3.08%，同样跑输业绩比较基准12.72个百分点。从更长时间维度看，自基金合同生效起至今，A类和C类份额净值累计增长率分别为 -42.22%和 -43.07%，而业绩比较基准收益率为 -10.18%，差距明显。

投资策略与业绩表现：港股市场波动影响收益

投资策略紧跟港股市场节奏

2024年港股市场波动较大，上半年市场情绪和交易活跃度逐步提升，4月因国内一季度经济数据超预期，港股迎来 “小牛” 行情，但随后市场开始调整。三季度，港股市场表现强势，9月底中央政治局会议对经济工作积极定调，带动恒生指数上涨19.27%。四季度，港股市场震荡回调，全季度下跌 -5.08%。万家沪港深蓝筹混合主要收益来自互联网、科技、红利等板块配置，全年实现3.49%收益。

业绩表现受市场波动影响

尽管基金在2024年实现了正收益，但由于港股市场的大幅波动，尤其是在市场调整阶段，部分科技股和消费股下跌较多，对基金净值增长造成一定压力，导致基金业绩落后于业绩比较基准。

市场展望：看好港股市场未来表现

港股市场有望受益于全球资金再平衡

管理人认为，2024年9月底中央政治局会议对未来经济工作积极定调，各地方开展消费券补贴，一线城市地产政策进一步放松，带动二手房交易提升。同时，海外发达经济体将进入衰退区间，港股市场因其较高现金回报和日渐改善的基本面，将受益于全球资金再平衡。基于此，管理人对港股市场未来1 - 2年表现比较乐观，认为市场下跌是入场机会，科技领域是投资方向。

费用分析：管理费、托管费有所降低

基金管理费下降47.14%

2024年当期发生的基金应支付的管理费为276.68万元，较2023年的523.51万元减少了246.83万元，降幅达47.14%。这主要是因为自2023年8月21日起，本基金的管理费按前一日基金资产净值的1.20%的年费率计提，低于之前的1.50%年费率。

托管费下降47.15%

2024年当期发生的基金应支付的托管费为46.11万元，相比2023年的87.25万元，减少了41.14万元，降幅为47.15%。同样，自2023年8月21日起，托管费年费率从0.25%降至0.20%，导致托管费支出减少。

交易情况分析：股票投资收益波动，关联交易稳定

股票投资收益买卖股票差价收入亏损663.52万元

2024年股票投资收益中，买卖股票差价收入为 -663.52万元，2023年为 -5956.46万元。虽然亏损幅度有所收窄，但仍处于亏损状态。这反映出基金在股票买卖操作中面临一定挑战，可能受到市场行情、选股策略等因素影响。

关联方交易稳定

通过关联方交易单元进行的交易中，2024年股票交易成交金额为135950.97万元，占成交总额比例为91.22%，主要通过中泰证券进行；权证交易成交金额为10.64万元，占比100%，同样通过中泰证券。应支付关联方的佣金方面，2024年中泰证券当期佣金为104.00万元，占当期佣金总量比例为91.91%。与上年度相比，关联方交易在结构和比例上保持相对稳定。

投资组合分析：股票投资占比90.45%，港股占比较高

股票投资占主导，港股投资占净值87.29%

期末基金资产组合中，权益投资占基金总资产的比例为90.45%，金额为16177.94万元，其中股票投资占比100%。通过港股通交易机制投资的港股公允价值为15559.51万元，占净值比例87.29%。这表明基金对股票市场尤其是港股市场的投资力度较大，港股市场的表现对基金净值影响显著。

债券投资规模较小

债券投资公允价值为91.14万元，占基金资产净值比例仅为0.51%，主要为国家债券。债券投资规模相对较小，可能是基金基于对市场风险和收益的综合考量，将投资重点放在股票市场。

持有人结构分析：个人投资者占比60.29%，份额有所变动

个人投资者持有份额占比超六成

期末基金份额持有人结构显示，个人投资者持有份额占总份额比例为60.29%，机构投资者占比39.71%。从户数来看，万家沪港深蓝筹混合A持有人户数为1997户，户均持有份额141255.95份；C类份额持有人户数为2973户，户均持有份额9013.72份。整体持有人户数为4891户，户均持有份额63153.94份。

基金份额变动较大，总份额减少31.40%

2024年，万家沪港深蓝筹混合A期初基金份额总额为41844.54万份，期末为28208.81万份，减少13635.73万份；C类份额期初为3178.58万份，期末为2679.78万份，减少498.80万份。基金总份额从期初的45023.13万份降至期末的30888.59万份，减少了14134.54万份，降幅达31.40%。这可能与市场行情、投资者预期等因素有关，投资者对该基金的信心有所波动。

风险提示

1. 市场风险：尽管管理人对港股市场未来表现较为乐观，但港股市场受全球经济形势、政策变化等因素影响较大，波动较为频繁。若海外发达经济体衰退程度超出预期，可能导致全球资金流动出现异常，进而影响港股市场，使基金净值面临下跌风险。
2. 流动性风险：报告期内出现过单一投资者份额占比达到或超过20%的情况，未来若出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，对基金份额净值产生影响，极端情况下可能引发流动性风险，导致暂停赎回或延缓支付赎回款项。
3. 投资策略风险：基金主要收益依赖于互联网、科技、红利等板块配置，若这些板块未来表现不佳，或者基金未能及时调整投资策略适应市场变化，可能导致基金业绩下滑。

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