来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月19日，红旗连锁发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为101.23亿元，同比下降0.09%；归母净利润为5.21亿元，同比下降7.12%；扣非归母净利润为4.77亿元，同比下降2.79%；基本每股收益0.38元/股。
公司自2012年8月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为14.06亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.15元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对红旗连锁2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为101.23亿元，同比下降0.09%；净利润为5.21亿元，同比下降7.12%；经营活动净现金流为11.95亿元，同比下降3.83%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为7.15%，1.12%，-0.09%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 100.2亿 | 101.33亿 | 101.23亿 |
| 营业收入增速 | 7.15% | 1.12% | -0.09% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-0.09%，税金及附加同比变动13.02%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 100.2亿 | 101.33亿 | 101.23亿 |
| 营业收入增速 | 7.15% | 1.12% | -0.09% |
| 税金及附加增速 | 2.51% | -6.5% | 13.02% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为0.65%、0.9%、1.19%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 6532.38万 | 9095.15万 | 1.2亿 |
| 营业收入（元） | 100.2亿 | 101.33亿 | 101.23亿 |
| 应收账款/营业收入 | 0.65% | 0.9% | 1.19% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为14.7亿元、12.4亿元、11.9亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 14.71亿 | 12.42亿 | 11.95亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为29.35%，同比下降0.95%；净利率为5.15%，同比下降7.03%；净资产收益率（加权）为12.2%，同比下降11.27%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为29.35%，同比下降0.95%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 29.06% | 29.63% | 29.35% |
| 销售毛利率增速 | -2.05% | 1.97% | -0.95% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为12.2%，同比下降11.27%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 12.4% | 13.75% | 12.2% |
| 净资产收益率增速 | -7.46% | 10.89% | -11.27% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为46.12%，同比下降6.46%；流动比率为1.46，速动比率为0.85；总债务为4.48亿元，其中短期债务为4.48亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.44、0.36、0.36，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 6.16亿 | 5.42亿 | 4.35亿 |
| 流动负债（元） | 29.21亿 | 32.32亿 | 33.86亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.21 | 0.17 | 0.13 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为95.75，同比下降26.16%；存货周转率为3.5，同比下降3.19%；总资产周转率为1.23，同比下降0.66%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为153.83，129.68，95.75，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 153.83 | 129.68 | 95.75 |
| 应收账款周转率增速 | 15.47% | -15.7% | -26.16% |
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.98，3.61，3.5，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 3.98 | 3.61 | 3.5 |
| 存货周转率增速 | -10.6% | -9.17% | -3.19% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.8%、1.12%、1.45%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 6532.38万 | 9095.15万 | 1.2亿 |
| 资产总额（元） | 81.92亿 | 81.1亿 | 82.85亿 |
| 应收账款/资产总额 | 0.8% | 1.12% | 1.45% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.27，1.24，1.23，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 1.27 | 1.24 | 1.23 |
| 总资产周转率增速 | -6.97% | -2.5% | -0.66% |
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