万家中证红利ETF财报解读：份额增长755%，净资产激增799%，净利润3.57亿，管理费0.69亿

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，万家基金管理有限公司发布万家中证红利交易型开放式指数证券投资基金（简称“万家中证红利ETF”）2024年年度报告。报告期内，该基金份额增长显著，净资产大幅增加，同时在业绩表现、投资策略等方面呈现出一系列特点。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：盈利表现亮眼，资产规模扩张显著

本期利润与已实现收益

报告期内，万家中证红利ETF本期利润达357,097,547.59元，本期已实现收益为230,767,620.99元 。这表明基金在投资运作中取得了较好的收益成果，为投资者创造了可观的利润。

净资产情况

基金期末净资产为2,854,825,485.22元，相较于成立时的317,225,708.00元，增长幅度高达799%。这一增长主要得益于基金的盈利积累以及投资者的申购。

基金净值表现：超越业绩比较基准，波动存在

净值增长率与业绩比较基准对比

自基金合同生效起至2024年12月31日，基金份额净值增长率为8.38%，而同期业绩比较基准收益率为2.05%，基金表现大幅超越业绩比较基准，超额收益达6.33% 。不过，在过去三个月，基金份额净值增长率为 - 2.03%，业绩比较基准收益率为 - 2.07%，虽有0.04%的超额收益，但市场波动对基金净值产生了一定影响。

净值波动分析

基金份额净值增长率标准差在不同阶段有所波动，过去三个月为1.46%，自基金合同生效起至今为1.17% 。这反映出基金净值在短期内波动相对较大，投资者需关注市场波动带来的风险。

投资策略与运作：紧密跟踪指数，应对市场变化

投资策略

本基金作为被动投资的指数基金，旨在通过跟踪、复制中证红利指数，为投资者获取市场长期平均收益。报告期内，严格按基金合同规定，原则上采取完全复制法进行投资管理，同时采用量化跟踪技术降低管理成本。

运作分析

2024年A股市场先抑后扬，本基金在复杂市场环境下，努力拟合标的指数，将跟踪误差控制在较低范围。导致跟踪误差的因素包括新股申购、基金申赎、标的指数调整等。

业绩表现归因：股票投资与公允价值变动贡献大

投资收益构成

报告期内，基金营业总收入为365,584,418.32元，其中投资收益为240,123,834.63元，公允价值变动收益为126,329,926.60元 。股票投资收益为208,083,307.03元，是投资收益的主要来源。

收益贡献分析

股票投资收益中的买卖股票差价收入为170,068,607.99元，股利收益为32,040,527.60元 。公允价值变动收益主要来自股票投资，达126,329,926.60元，表明市场行情对基金收益影响较大。

市场展望：经济复苏与市场信心提升预期

管理人认为，2025年中国经济有望在改革与转型中实现温和复苏，政策支持下企业盈利将改善，为市场提供支撑。市场情绪层面，悲观预期已充分释放，A股市场估值中枢有望抬升。不过，仍需关注海外流动性、地缘政治等因素对市场的扰动。

费用分析：管理费与托管费稳定计提

管理费

本基金管理费按前一日基金资产净值的0.50%年费率计提，2024年3月6日至2024年12月31日，当期发生的基金应支付的管理费为6,930,299.52元 ，其中应支付销售机构的客户维护费为116,749.79元，应支付基金管理人的净管理费为6,813,549.73元。

托管费

托管费按前一日基金资产净值的0.10%的年费率计提，报告期内当期发生的基金应支付的托管费为1,386,059.93元 。稳定的费率计提保证了基金管理与托管服务的持续进行。

交易费用与关联交易：合规运作，费用合理

交易费用

应付交易费用期末余额为710,113.01元，主要为交易所市场费用 。交易费用的产生与基金的日常交易活动相关，反映了交易成本。

关联交易

通过关联方交易单元进行的股票交易中，与中泰证券成交金额为419,415,013.59元，占当期股票成交总额的5.38% 。应支付中泰证券的佣金为333,658.33元，占当期佣金总量的16.68% 。关联交易在正常业务范围内按一般商业条款订立，合规性有保障。

股票投资明细：行业分散，权重股表现关键

行业分布

期末指数投资按行业分类，制造业、采矿业、金融业等行业占比较高。制造业公允价值为700,943,100.53元，占基金资产净值比例为24.55%；采矿业公允价值为615,845,650.42元，占比21.57%；金融业公允价值为670,738,739.79元，占比23.49% 。行业分散有助于降低单一行业风险。

权重股情况

期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，中远海控、冀中能源、海澜之家等为权重较大的股票。中远海控公允价值为74,488,350.00元，占比2.61% 。权重股的表现对基金净值影响较大。

持有人结构与份额变动：机构投资者占主导，份额大幅增长

持有人结构

期末基金份额持有人户数为4,080户，机构投资者持有份额占比16.06%，个人投资者持有份额占比4.57%，万家中证红利ETF联接基金持有份额占比79.37% 。机构投资者在基金中占据主导地位。

份额变动

基金合同生效日基金份额总额为317,225,708.00份，报告期内总申购份额为4,629,000,000.00份，总赎回份额为2,233,000,000.00份，期末基金份额总额为2,713,225,708.00份，份额增长幅度达755% 。申购赎回情况反映了投资者对基金的信心和市场的资金流动。

风险提示与投资建议

市场波动风险

尽管基金旨在跟踪指数，但市场波动仍可能导致基金净值出现较大波动，如过去三个月基金份额净值增长率为 - 2.03%。投资者应具备一定的风险承受能力，关注市场动态。

行业集中风险

虽然行业分布相对分散，但制造业、采矿业、金融业等行业占比较高，若这些行业出现不利变化，可能对基金业绩产生影响。

跟踪误差风险

尽管基金努力控制跟踪误差，但新股申购、指数调整等因素仍可能导致跟踪误差，影响基金对指数的拟合程度。

总体而言，万家中证红利ETF在2024年展现出良好的盈利能力和资产规模扩张态势，但投资者在关注其收益的同时，需充分认识到各类风险，结合自身风险偏好和投资目标，谨慎做出投资决策。

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