广发中证红利ETF发起式联接基金财报解读：份额赎回超六成，净资产缩水33%

来源：新浪基金∞工作室

广发中证红利ETF发起式联接基金于2025年3月29日发布2024年年报。报告显示，该基金在2024年9月3日至12月31日期间，面临着基金份额赎回比例超六成、净资产缩水33%等情况，不过净利润实现462.56万元，同时当期发生的基金应支付管理费为1.11万元。以下将对该基金的各项关键数据进行详细解读。

基金业绩与收益情况

主要会计数据：净利润可观，资产净值有变化

报告期内，广发中证红利ETF发起式联接基金整体实现净利润4,625,557.00元。从各份额类别来看，A类本期利润为2,978,203.60元，C类为1,647,353.40元 。期末基金资产净值方面，A类为30,680,699.54元，C类为13,357,964.26元。具体数据如下表所示：

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

本报告期内，广发中证红利ETF发起式联接A类基金份额净值增长率为16.19%，C类为16.08%，同期业绩比较基准收益率为11.84%。这表明该基金在报告期内的表现优于业绩比较基准，为投资者创造了较好的超额收益。

投资策略与运作分析

投资策略：指数化被动投资

作为ETF联接基金，该基金秉承指数化被动投资策略，主要持有广发中证红利ETF及指数成份股等，间接复制指数。在2024年复杂的宏观环境下，红利指数因低估值、高分红的特征在市场波动较大时展现出一定防御属性，但在9月底市场情绪改善后相对表现走弱。基金在运作过程中积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果的冲击，力求将跟踪误差控制在较小范围内。

运作分析：应对市场变化，确保平稳运作

2024年宏观环境不确定性高，地缘政治冲突、国内经济预期波动以及海外宏观政策变化等因素综合影响下，国内金融资产波动扩大。基金投资运作严格遵守合同要求，认真处理投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作，未发生风险事件。不过，市场的不确定性仍对基金的跟踪效果带来一定挑战。

费用情况

管理与托管费用：成本相对稳定

当期发生的基金应支付的管理费为11,110.63元，托管费为2,222.07元。其中，管理费按前一日基金资产净值扣除所持有目标ETF基金份额部分的基金资产净值后的余额（若为负数，则取0）的0.50%年费率计提；托管费按前一日基金资产净值扣除所持有目标ETF基金份额部分的基金资产净值后的余额（若为负数，则取0）的0.10%年费率计提。

销售服务费：C类份额有支出

本基金A类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额的销售服务费按前一日C类基金份额资产净值的0.30%年费率计提，当期发生的基金应支付的销售服务费为14,085.84元。其中，广发基金管理有限公司获得1,328.13元，招商银行股份有限公司获得11,110.00元。

投资组合分析

资产组合：高度集中于基金投资

期末基金资产组合中，基金投资占比最高，金额为40,831,885.60元，占基金总资产的88.19%，主要为对广发中证红利交易型开放式指数证券投资基金的投资。银行存款和结算备付金合计2,556,211.27元，占比5.52% ，其他各项资产1,592,188.49元，占比3.44%。本基金本报告期末未持有股票。

债券投资：以国债为主

期末按债券品种分类的债券投资组合中，仅持有国家债券，公允价值为1,318,928.71元，占基金资产净值比例为2.99%，债券为23国债20 ，数量13,000张。

基金份额持有人信息

持有人户数与结构：个人投资者为主

期末基金份额持有人户数共计1,127户，其中A类550户，C类577户。从持有人结构来看，个人投资者占比较高，A类中个人投资者持有份额占比60.62%，C类则全部为个人投资者持有。机构投资者持有A类份额10,398,704.49份，占A类总份额比例为39.38% 。

管理人从业人员持有情况：少量持有

基金管理人所有从业人员持有本基金A类份额190,992.22份，占A类基金总份额比例为0.7233%；持有C类份额172,905.76份，占C类基金总份额比例为1.5025%，合计持有比例为0.9598%。

开放式基金份额变动

份额变动：赎回规模较大

基金合同生效日（2024年9月3日），A类基金份额总额为17,569,945.40份，C类为48,060,283.11份。报告期内，A类总申购份额19,817,969.71份，总赎回份额10,981,618.74份；C类总申购份额17,854,670.94份，总赎回份额54,407,093.61份。期末A类基金份额总额为26,406,296.37份，C类为11,507,860.44份。C类份额赎回比例超六成，反映出部分投资者在报告期内选择离场。

对基金影响：规模与运作挑战

大规模的赎回尤其是C类份额的高赎回比例，对基金规模和运作带来一定挑战。基金需要应对赎回带来的资金压力，在资产配置和投资运作上进行相应调整，以维持基金的稳定运作和跟踪效果。

风险与机会提示

风险提示

• 市场波动风险：尽管红利指数在市场波动时有一定防御性，但2024年市场环境复杂多变，全球宏观环境不确定性高，投资者预期波动可能导致资产价格波动走阔，基金净值也可能随之波动。
• 集中赎回风险：报告期内C类份额赎回比例超六成，若未来出现集中赎回情况，可能对基金资产运作及净值表现产生较大影响，极端情况下可能带来流动性风险，基金管理人可能需采取部分延期赎回或暂停接受赎回申请等措施。
• 政策风险：宏观经济政策、行业政策等变化可能影响红利指数成份股的表现，进而影响基金的收益。

机会提示

• 红利资产价值凸显：展望2025年，在宏观环境能见度较低的情况下，红利资产一方面因投资者对安全类资产的追捧，推动长端利率大幅下行，其相对配置价值提升；另一方面，作为相对稳健的权益资产，在权益组合中可发挥降波动作用。
• 指数化投资优势：基金采用指数化被动投资策略，紧密跟踪中证红利指数，对于看好中证红利指数长期表现的投资者，该基金提供了较为便捷的投资工具。

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